全球新型烟草市场正经历结构性变革，以加热不燃烧（HNB）为核心的技术路径成为替烟革命的主导力量。2023年HNB烟弹全球市场规模达323亿美元，近五年复合增长率21.3%，显著高于雾化换弹（2.9%）和一次性产品（83.7%）。HNB凭借接近传统卷烟的口感、低合规风险及对青少年吸引力弱等优势，成为烟草巨头争夺的核心战场。欧睿预测 ...

思摩尔作为行业里为数不多的所有新型烟草模式全部都布局（后面文章会详细讲），当下全球市场份额最高，合作客户质量最高、数量最多，综合实力最强且合规，甩老二极大一截的寡头，必将享受到里面最大的红利。

华安证券此前指出，国际烟草巨头公布财报，新型烟草业务持续发展。菲莫国际HNB业务在美国市场取得较大突破，2025年上半年或更早可能会有变化。此外，为在加热不燃烧（HNB）领域与菲莫国际竞争，英美烟草已将GLO HILO定位为高端加热烟草市场的顶级平台，被视作未来的重要增长领域。公司计划在2025年将其推广至其他市场。